** 天瀚新股首日跌停 1580張賣單排隊　投資人流動性陷阱警示 **

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**【快訊重點】**
數位光電廠天瀚（股票代號6225）於本週二（9/22）完成現金增資新股掛牌，然而開盤即跳空跌停，並在整個交易日鎖定跌停價。成交量僅255張，賣單則高達1580張，形成「有賣單、沒買盤」的明顯市場缺口。此次現增新股的認購價格為17.65元，遠低於掛牌跌停價，但由於股權為全額交割型，流動性受限，許多中籤投資人面臨賣不掉的困境。

**【核心分析】**
天瀚現金增資計畫吸引逾51萬名投資人參與申購，中籤率僅0.53%，一張新股的潛在價差曾高達6萬元。雖然股價在申購期曾衝至80元，但增資後每股17.65元的成本已成為投資人考量的重要指標。由於全額交割股需預繳全額款券，買賣雙方需先支付款券，導致買盤承接力較弱。掛牌首日大量原增資籌碼釋出，若買盤無力承載，股價將被迫停留在跌停區，進一步削弱投資人信心。

**【市場觀點】**
市場上對天瀚的看法分歧。部分投資人因賣不掉擔憂會成為「世紀翻版」的風險，對後續賣壓及成交量表示警惕；另有投資人則指出，認購價格遠低於跌停價，短期下跌仍有空間可獲利，甚至預期中秋節後賣壓有機會逐步消化。整體而言，天瀚新股的後續走勢將取決於市場買盤的承接力與流動性改善程度，投資人應密切關注成交量與交易價格的變化，以評估實際落袋與帳面獲利之差距。